FX.co ★ EUR/USD melayang mengantisipasi roller coaster

Pada awal pekan trading yang baru, pembeli pasangan EUR/USD kembali mencoba untuk menegaskan diri mereka di atas level 1.07. Pertumbuhan korektif segera berakhir. Hebatnya, para trader menunjukkan kegigihan yang luar biasa. Instrumen tersebut telah merangkak naik selama tiga pekan berturut-turut. Trader mencoba untuk menutup long position mereka di atas target 1.0700. Setiap saat, harga tergelincir kembali ke area di bawah 1,07.

Pada akhir pekan lalu, pasangan mata uang ini turun lebih rendah berkat indeks PCE inti. Indikator inflasi yang paling penting bagi Federal Reserve telah berhenti menurun, sehingga melengkapi gambaran umum yang mengkhawatirkan. Indeks utama pengeluaran konsumsi pribadi pada bulan Maret sebesar 2,8%, sementara sebagian besar ahli memperkirakan penurunan lebih lanjut menjadi 2,6%. Memang benar, ini merupakan peringatan yang mengkhawatirkan bagi Federal Reserve. Selama 5 bulan (termasuk Agustus hingga Desember), indeks harga PCE terus turun. Selama periode ini, PCE tahunan menurun dari 4,3% menjadi 2,9%. Namun tahun ini, indeks tersebut terhenti. Pada bulan Januari, angka tersebut tetap pada tingkat bulan Desember, pada bulan Februari angka tersebut sedikit menurun menjadi 2,8% dan pada akhirnya tetap pada tingkat yang sama pada bulan Maret.

Laporan hari Jumat harus dipertimbangkan bersama dengan indikator inflasi lainnya, yang menunjukkan dinamika kenaikan pada bulan Februari-Maret. Misalnya, indeks harga konsumen utama pada bulan Maret meningkat menjadi 3,5% secara tahunan, tingkat pertumbuhan terkuat sejak September tahun lalu. Indeks inti juga memasuki zona hijau: alih-alih kembali turun ke 3,7%, indeks ini tetap berada di level Februari sebesar 3,8%.

Menyusul laporan-laporan ini, ekspektasi dovish pasar terhadap langkah kebijakan lebih lanjut The Fed melemah. Menurut CME FedWatch Tool, kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juni kini sebesar 9%. Peluang penurunan suku bunga di bulan Juli juga rendah (27%). Sedangkan untuk bulan September, sejauh ini kemungkinannya adalah 50/50. Pada saat yang sama, beberapa analis, khususnya ekonom kelas berat seperti Bank of America dan Societe Generale, bahkan mengakui bahwa Federal Reserve akan menahan diri untuk tidak melakukan pelonggaran kebijakan moneter tahun ini.

Indeks PCE inti, yang diterbitkan Jumat lalu, sekali lagi mengingatkan para trader akan perbedaan suku bunga Federal Reserve dan ECB yang akan terjadi. Izinkan saya mengingatkan Anda bahwa banyak pengambil kebijakan ECB, khususnya Christine Lagarde, Francois Villeroy de Galhau, dan Claes Noth, mengonfirmasi kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juni pekan lalu secara serempak "apabila kehidupan tidak menghadirkan kejutan apa pun." Kejutannya bisa jadi adalah peningkatan inflasi yang tidak terduga di Zona Euro. Menurut perkiraan awal, indeks harga konsumen (baik umum maupun inti) akan menunjukkan dinamika penurunan di bulan April. Laporan CPI dijadwalkan pada hari Selasa, 30 April.

Apakah mungkin membicarakan pertumbuhan berkelanjutan EUR/USD dalam kondisi fundamental seperti itu? Dari sudut pandang saya, tidak, khususnya, pada malam pertemuan FOMC (yang hasilnya akan kita pelajari pada hari Rabu) dan publikasi nonfarm payrolls bulan April yang akan dipublikasikan pada hari Jumat. Lapangan kerja di sektor publik dan swasta UD diproyeksikan meningkat hampir 250.000 pada bulan April. Saat angka sebenarnya sesuai dengan nilai perkiraan (atau ternyata lebih tinggi), dolar AS akan mendapat dukungan tambahan karena pasar tenaga kerja yang terlalu panas adalah argumen lain yang menentang pelonggaran kebijakan moneter.

Pertumbuhan korektif saat ini disebabkan oleh meningkatnya minat terhadap aset berisiko di tengah negosiasi antara Israel dan Hamas di Kairo. Upaya gencatan senjata yang berani telah meredakan kekhawatiran akan meningkatnya konflik di Timur Tengah.

Sehari sebelumnya, kepala diplomasi Israel mengatakan bahwa rencana invasi ke Rafah, di mana terdapat lebih dari satu juta warga Palestina yang mengungsi, "dapat ditunda ketika kesepakatan tercapai." Apalagi menurut The New York Times, Gedung Putih secara langsung meminta agar Israel tidak melakukan operasi militer tersebut. Menurut para jurnalis, pemerintahan Biden membicarakan hal ini baik secara terbuka maupun pribadi. Selain itu, dalam konteks non-publik, pernyataan Gedung Putih disuarakan hampir seperti ultimatum: "invasi massal ke Rafah tidak mungkin dilakukan".Dengan latar belakang berita tersebut, harga minyak juga merosot. Minyak berjangka Brent turun lebih dari 1%, ke level saat ini $87,7 per barel.

Selain itu, indeks dolar AS hari ini bereaksi terhadap rumor bahwa otoritas Jepang benar-benar melakukan intervensi valas. Namun, belum ada konfirmasi resmi mengenai hal ini: Wakil Menteri Keuangan Jepang Masato Kanda (kepala diplomat mata uang) menolak memberikan komentar apa pun.

Menurut pendapat saya, pasangan EUR/USD akan melayang di koridor 1,0670 hingga 1,0750 yang diwakili oleh garis bawah dan atas indikator Bollinger Bands masing-masing pada H4, hingga Federal Reserve mengumumkan keputusan kebijakannya pada tanggal 1 Mei, kecuali apabila terjadi inflasi. di zona euro tidak akan memberikan kejutan besar. Namun, jika tidak, tidak ada alasan yang adil untuk penurunan atau kenaikan berkelanjutan pada EUR/USD saat ini sementara pasar sedang menunggu keputusan The Fed.