FX.co ★ Euro se podpoří samo

První známky slabosti amerického trhu práce poskytly silný argument, že korekce páru EUR/USD přeroste v průraz klesajícího trendu. K tomu je potřeba další ochlazení americké ekonomiky, ale býkům eura může pomoci také eurozóna. Ačkoli HDP bloku zatím neoživilo, pozitivní známky podnikatelské aktivity a další ukazatele naznačují zářnou budoucnost eurozóny.

Silný trh práce, optimistický růst mezd a inflace zpomalující ke 2 % vytvářejí zdánlivě ideální podmínky pro to, aby spotřebitelé otevírali peněženky. Přesně toto předpovídala Evropská centrální banka, ale pokaždé se zmýlila. Obyvatelé eurozóny zůstávají opatrní kvůli nepokojům v podobě ozbrojeného konfliktu na Ukrajině a energetické krize, které vedou k tomu, že ekonomika se potácí na pokraji recese.

Dynamika evropské obchodní činnosti

Adaptace na nové podmínky, klesající ceny plynu a rychlá měnová expanze ale Evropany tlačí od spoření ke spotřebě, což se už projevilo na údajích o HDP za první čtvrtletí. Ve srovnání s 0,4% růstem HDP ve Spojených státech tento ukazatel mezičtvrtletně vzrostl o 0,3 %. Rozdíl v hospodářském růstu slábne, což je pádný argument ve prospěch nákupu páru EUR/USD.

Trh v současnosti očekává, že ECB začne se snižováním sazeb v červnu a Federální rezervní systém v září. Míra uvolnění měnové politiky v roce 2024 se pro ECB odhaduje na 75 bazických bodů, zatímco pro Spojené státy na 50 bazických bodů. Pokud ale nové údaje ukážou na další ochlazení americké ekonomiky, trh se vrátí ke scénáři trojího snížení sazeb Fedu, jak uváděly březnové prognózy FOMC. Medvědi nebudou mít silnou převahu, takže pár EUR/USD bude moci pokračovat v rally.

Prognózy a aktuální údaje o spotřebě v eurozóně

Vše by mohla změnit dubnová zpráva o inflaci v USA. Pokud inflace znovu zrychlí, investoři se obrátí k dolaru. Soudě podle poklesu cen energií následkem deeskalace geopolitického konfliktu na Blízkém východě, ochlazení trhu práce včetně zpomalení růstu průměrných mezd a celkového vývoje americké ekonomiky se ale klesající trend CPI a PCE pravděpodobně brzy obnoví. To je výborná zpráva pro býky páru EUR/USD.

Je zajímavé, že jeden z hlavních jestřábů Michelle Bowmanová v to pevně věří. Navzdory stávajícím rizikům zrychlení inflace zůstává klesající trend neporušený. Pokud se obnoví proces dezinflace, Fed nebude muset čekat na září a mohl by snížit sazby už v červenci.

Z technického hlediska fakt, že medvědi nedokázali vrátit kotace v denním grafu páru EUR/USD do pásma spravedlivé hodnoty 1,061–1,074, ukazuje na jejich slabost. Býci pokračují v útoku k cíli 1,108 podle vzorce Wolfeho vlny. Obchodníci mohou zvážit long pozice.